財務盡調(diào)方法

課程背景
財務報表是一家企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量的直觀反映，透過財務報表投資人能夠相對全面、完整地了解一家企業(yè)，因此，無論是壹級市場股權投資、二級市場股票投資、債券信貸等債權類投資，都需要進行財務報表分析，財務報表分析技術是投資的核心技能之一。對于財務專業(yè)人士而言，財務報表可能并不陌生，但報表的分析和實際應用卻是一門博大精深的學問，值得財務專業(yè)人士不斷探索并挖掘其中的奧秘。如何才能更加準確、高效、深入的利用財務報表，快速發(fā)現(xiàn)財務粉飾及財務舞弊，本課程將結(jié)合實務案例，力求給財務報表分析者提供強有力的策略指導。

課程亮點
專業(yè)的大白話、從財務、業(yè)務、咨詢視角切入、全方位解析財務盡調(diào)；
授之以漁、詳細解析財務盡調(diào)的方法論、流程、盡調(diào)內(nèi)容、如何培養(yǎng)交付團隊、出報告

培訓對象
財務盡調(diào)團隊

課程收益
【價值升華】熟悉財務盡調(diào)的方法、全套FDD分析底稿、模板
【模型工具】掌握以“三步法”為核心的快速高效財務報表閱讀方法、和分析工具
【經(jīng)營場景】了解財務粉飾與財務舞弊的常見手段
【學習形式】結(jié)合財務盡調(diào)案例分析、掌握財務報表分析、舞弊識別的快速高效的分析方法、案例涉及了制造、互聯(lián)網(wǎng)、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療器械、消費、影視、食品等行業(yè)

課程大綱
一、盡調(diào)概覽 – 理清盡調(diào)脈絡
什么是盡調(diào)？
為什么要做盡調(diào)？
盡調(diào)做什么？
盡調(diào)怎么做？
盡調(diào)發(fā)現(xiàn)什么？- 以第三方的視角審視企業(yè)
企業(yè)共性的問題
企業(yè)個性的問題 – 生產(chǎn)制造業(yè)、零售連鎖業(yè)、施工行業(yè)、軟件服務業(yè)、教育培訓行業(yè)、游戲行業(yè)、電商、P2P互聯(lián)網(wǎng)金融
盡調(diào)的成果是什么？- 注意事項

二、財務盡調(diào)案例 – FDD
案例1 - 某一線投行消費品類的盡調(diào)底稿
案例 2 – 信息化服務企業(yè)

三、FDD方法論
初次總結(jié) - 盡職調(diào)查內(nèi)容及關注重dian
FDD中的常見問題

四、課堂實操：編制FDD的問題清單

五、如何打造精英DD團隊？
小盆友們的困惑 - 項目實施中的問題
小盆友們的困惑 – 如何面對不同客戶？
小盆友需要哪些能力？
交付團隊的組成 – 金字塔
管理經(jīng)驗 - 交付計劃、分工、經(jīng)驗總結(jié)、培訓
工具 – 審核問詢函 – 研發(fā)費用
工具 – 審核問詢函 – 銷售和市場
工具 – 審核問詢函 – 銷售收入和費用
工具 – 審核問詢函 – 存貨和會計政策

六、財務報表基本邏輯與勾稽
三張基本財務報表和作用
第四張表 - 所有者權益變動表
1、資產(chǎn)負債表 - 有限的資產(chǎn)做無限的事
如何看資產(chǎn)負債表 – 傳統(tǒng)解讀方式
快速識別：堆積式速讀法
例 – 如何看資產(chǎn)負債表 - 福耀玻璃
例 – 如何看資產(chǎn)負債表 – 徐工機械
例 – 如何看資產(chǎn)負債表 – 永輝超市
例 – 如何看資產(chǎn)負債表 – 五糧液
例 – 如何看資產(chǎn)負債表 – 鞍鋼股份
課堂練習：如何一眼識別好公司？
2、利潤表 – 讓錢生錢
例 – 如何看利潤表 – 本質(zhì)邏輯
例 – 如何看利潤表 – 銷售費用
例 – 如何看利潤表 – 管理費用
利潤表分析的難點
例 – 如何看利潤表 – 其它收益
利潤表速讀法：收入結(jié)構(gòu)圖
例 – 收入結(jié)構(gòu)圖 – 五糧液
例 – 收入結(jié)構(gòu)圖 – 中國中鐵
例 – 收入結(jié)構(gòu)圖 – 立訊精密
例 – 收入結(jié)構(gòu)圖 – 恒瑞醫(yī)藥
例 – 收入結(jié)構(gòu)圖 – 百潤股份
例 – 收入結(jié)構(gòu)圖 – 來伊份
例 – 收入結(jié)構(gòu)圖 – 鞍鋼股份
課堂練習 – 收入結(jié)構(gòu)表速
3、企業(yè)的“錢袋子”：現(xiàn)金流量表
企業(yè)的錢是怎么花的？
現(xiàn)金流中隱藏著什么風險？
公司各項經(jīng)營活動如何在報表上反映？
現(xiàn)金流量表速讀法 - 三類現(xiàn)金流凈額圖
例 – 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 - 福耀玻璃 VS 蘇寧易購
投資活動現(xiàn)金流量
例 – 投資活動現(xiàn)金流量 - 福耀玻璃 VS 中國國旅
籌資活動現(xiàn)金流量
例 – 籌資活動現(xiàn)金流量 - 福耀玻璃
4、附注的定義
附注 - 應收賬款
附注 – 存貨
附注 – 在建工程
總結(jié) – 3張報表
總結(jié) – 財務報表可視化、快速高xiao定位問題方向

七、財務報表快速分析法
三步法 （全部結(jié)合案例分析）
第壹步 - 業(yè)績檢驗
第貳步 - 業(yè)績歸因
業(yè)績歸因分析 - ROE
*分析體系
ROE分析的提煉總結(jié)
第三步 – 驗證排雷

八、財務報表快速分析法的應用 – 案例精講
三只松鼠
高階財報粉飾案例講解：樂視網(wǎng)的高超財技

九、企業(yè)價值創(chuàng)造的核心指標 - 財務報表重要項目風險點識別
資產(chǎn)負債表重要項目分析
1. 貨幣資金：貨幣資金分類，占比變動與經(jīng)營情況，存貸雙高與舞弊識別
2. 金融資產(chǎn)：金融資產(chǎn)分類對財務報表影響
3. 應收賬款與應收票據(jù)：前五大、賬齡、結(jié)構(gòu)分析，壞賬計提與利潤粉飾
4. 存貨：內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化與企業(yè)經(jīng)營，結(jié)構(gòu)、庫齡與財務舞弊
5. 長期股權投資：成本法、權益法對報表的影響
6. 固定資產(chǎn)：重資產(chǎn)與輕資產(chǎn)、財務費用資本化、折舊估計對利潤表的影響
7. 在建工程：從周期、轉(zhuǎn)固看資產(chǎn)舞弊與利潤粉飾
8. 商譽：資本運作與商譽暴雷
9. 負債分析：無息負債與有息負債各自關注點
利潤表重要項目分析
1. 收入、成本及毛利率：價量分析與毛利率變動
2. 銷售費用：營銷驅(qū)動型辨析、銷售能力分析
3. 管理費用（含研發(fā)費用）：管理效率與股權激勵
4. 財務費用：融資模式與財務風險
5. 政府補助、投資收益及其他非經(jīng)常性損益
現(xiàn)金流量表重要項目分析
1. 經(jīng)營活動現(xiàn)金流分析：現(xiàn)金流與業(yè)績較差對比分析，驗證企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量
2. 現(xiàn)金流量表直接法：應收、預收款對經(jīng)營活動現(xiàn)金流入影響
3. 現(xiàn)金流量表間接法：折舊、壞賬、財務等因素對凈額的影響
4. 籌資活動現(xiàn)金流分析：資本運作能力與后續(xù)戰(zhàn)略預判
5. 投資活動現(xiàn)金流分析：擴張產(chǎn)能、布局行業(yè)與金融投資辨析

十、再次總結(jié) – 利潤表、資產(chǎn)負債表FDD分析重dian
總結(jié) - 利潤表分析重dian
總結(jié) - 資產(chǎn)負債表分析重dian

十一、FDD多行業(yè)案例分享
1、針對某互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)績暴漲質(zhì)疑
2、某生產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績預測
3、通過某醫(yī)療器械行業(yè)看造假邏輯
4、瑞幸咖啡
5、企業(yè)盈利質(zhì)量分析的FDD
6、企業(yè)關聯(lián)交易核查的FDD

十二、示例 - FDD報告

財務盡調(diào)方法